सन्दर्भ:
भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) ने पिछले वर्ष से अमेरिकी ट्रेज़री बिलों (T-bills) में अपने निवेश को धीरे-धीरे कम किया है, जो उसकी विदेशी मुद्रा भंडार रणनीति में एक सतर्क बदलाव का संकेत देता है। यह कदम ऐसे समय में उठाया गया है जब अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने भारतीय आयात पर 50% शुल्क लगाने का निर्णय लिया है, जिससे भारत के अमेरिकी प्रतिभूतियों में बड़े पैमाने पर निवेश को लेकर संभावित खतरों की आशंका बढ़ गई है।

अमेरिकी ट्रेज़री होल्डिंग्स में क्रमिक कमी:
भारत के पास अमेरिकी ट्रेज़री प्रतिभूतियों का शिखर निवेश सितंबर 2024 में 247.2 अरब डॉलर था, जो दिसंबर 2024 तक घटकर 219.1 अरब डॉलर रह गया।

·         जून 2025 तक, भारत के पास 227 अरब डॉलर की होल्डिंग्स थीं, जो शिखर स्तर से 20 अरब डॉलर की कमी दर्शाती हैं। यह RBI की अमेरिकी संपत्तियों में जोखिम घटाने की एक सोच-समझकर उठाई गई पहल है। वर्तमान में भारत अमेरिकी ट्रेज़री बिलों में 10वाँ सबसे बड़ा निवेशक है।

·         इस बदलाव के बावजूद, अगस्त 2025 के अंत तक भारत का कुल विदेशी मुद्रा भंडार बढ़कर 694.23 अरब डॉलर हो गया। मार्च 2025 तक वैश्विक विदेशी मुद्रा संपत्तियों की हिस्सेदारी 485.35 अरब डॉलर थी, जो सितंबर 2024 के 515.24 अरब डॉलर से कम थी। RBI का प्रबंधन अब भी सुरक्षा, तरलता और प्रतिफल पर केंद्रित है।

इस बदलाव के पीछे कारण:
यह बदलाव इस डर के बीच आया है कि भू-राजनीतिक तनाव विदेशी भंडार की सुरक्षा को खतरे में डाल सकते हैं। इसका एक उल्लेखनीय उदाहरण तब मिला जब अमेरिका और उसके सहयोगियों ने यूक्रेन पर आक्रमण के बाद रूस के विदेशी भंडार को फ्रीज़ कर दिया था।

·         यद्यपि ऐसे कदम दुर्लभ हैं, लेकिन वे इस सैद्धांतिक जोखिम को उजागर करते हैं कि अमेरिका चरम स्थितियों में विदेशी निवेशकों की ट्रेज़री बिलों तक पहुँच सीमित कर सकता है। संभव है कि इस संभावना ने RBI को अमेरिकी निवेश धीरे-धीरे घटाने के लिए प्रेरित किया हो।

आरबीआई ने क्या किया:
अमेरिकी संपत्तियों को कम करने के साथ-साथ आरबीआई  ने घरेलू स्वर्ण भंडार बढ़ाया है। मार्च 2024 में विदेशों में रखे गए स्वर्ण भंडार 387.26 टन से घटकर मार्च 2025 में 348.62 टन रह गए, जबकि इसी अवधि में घरेलू भंडार 408.10 टन से बढ़कर 511.99 टन हो गए। यह पुनर्संतुलन RBI की विविधीकरण और तरलता की दोहरी रणनीति को दर्शाता है।

·         इसके अलावा, RBI के पास जापान, जर्मनी, फ्रांस और ब्रिटेन जैसे देशों के सरकारी बॉन्ड भी हैं, साथ ही IMF, ADB और विश्व बैंक जैसी संस्थाओं की प्रतिभूतियाँ भी हैं।

विदेशी मुद्रा भंडार के बारे में:
विदेशी मुद्रा (फॉरेक्स) भंडार किसी देश के केंद्रीय बैंक द्वारा विदेशी मुद्राओं, सोने और अन्य अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय उपकरणों के रूप में रखी गई आधिकारिक संपत्तियाँ हैं। इनका उपयोग देश की मुद्रा, अर्थव्यवस्था और अंतर्राष्ट्रीय व्यापार दायित्वों को समर्थन देने के लिए किया जाता है।

फॉरेक्स भंडार के घटक:

1.     विदेशी मुद्रा संपत्तियाँ (FCA):

o    ये मुख्य रूप से अमेरिकी डॉलर, यूरो, जापानी येन और ब्रिटिश पाउंड जैसी प्रमुख मुद्राओं में रखी जाती हैं।

o    इनमें सरकारी प्रतिभूतियाँ, जमा और अन्य बाज़ार उपकरण शामिल होते हैं।

2.     स्वर्ण भंडार:

o    केंद्रीय बैंक द्वारा मूल्य भंडार और महँगाई से बचाव के लिए रखा गया भौतिक सोना।

3.     विशेष आहरण अधिकार (SDRs):

o    IMF द्वारा निर्मित एक अंतर्राष्ट्रीय आरक्षित संपत्ति।

o    इसका मूल्य पाँच प्रमुख मुद्राओं—अमेरिकी डॉलर, यूरो, रेनमिन्बी (RMB), येन और पाउंड स्टर्लिंग—की टोकरी पर आधारित होता है।

4.     आईएमएफ रिज़र्व पोज़िशन:

o    यह IMF को देश के कोटा योगदान और सामान्य परिस्थितियों में उपलब्ध आहरण अधिकारों को दर्शाता है।

निष्कर्ष:
भारत की विकसित होती भंडार रणनीति वैश्विक वित्तीय जोखिमों के प्रति बढ़ती जागरूकता को दर्शाती है। अमेरिकी ट्रेज़री बिलों पर निर्भरता कम करके, स्वर्ण भंडार बढ़ाकर और विभिन्न परिसंपत्तियों व न्यायक्षेत्रों में विविधीकरण करके आरबीआई  यह सुनिश्चित कर रहा है कि भारत की वित्तीय स्थिरता बढ़ती अनिश्चितताओं वाली दुनिया में सुरक्षित बनी रहे।